Cencosud
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Clasificadora de Riesgo Humphreys - Moody´s Humphreys ratifica tendencia En Observación de Bonos Cencosud Santiago, 08 de febrero de 2005. Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda., afiliada a Moody’s Investors Service, ha acordado mantener En Observación las perspectivas de clasificación de los bonos de Cencosud S.A., cuya asignación de riesgo es Categoría AA. La clasificación de los títulos de deuda de la compañía se basa en la adecuada solvencia del emisor y los riesgos del negocio. La solvencia de la compañía se fundamenta en la diversificada fuente de sus ingresos (supermercados, distribución de materiales para la construcción, centros comerciales, administración inmobiliaria y juegos de entretención), unido al reconocimiento de las distintas marcas que opera el holding. A esto se une el posicionamiento de mercado de las distintas empresas en sus respectivos segmentos, la ubicación de sus puntos de ventas, la elevada tenencia de terrenos propios, que facilita el desarrollo futuro del negocio y el fuerte desarrollo de los centros comerciales, hipermercados y homecenters en Chile y Argentina. Entre los riesgos y desafíos a los cuales se ve enfrentada la compañía y que han sido considerados por Humphreys se tienen: la sensibilidad de la demanda a la actividad económica del país; la alta exposición a Argentina, nación con un mayor riesgo país que Chile; los altos niveles de competencia existentes en el sector comercio, tanto en Chile como en Argentina; la exposición al tipo de cambio de las deudas y compras y; el aumento en el nivel de endeudamiento de los años 2001 al 2003, cuyo pago está supeditado al crecimiento esperado de sus flujos. Anteriormente la tendencia En Observación se cimentaba en los riesgos relacionados a las repercusiones de la crisis en Argentina, la adquisición de la cadena de Supermercados Disco en ese país y la capacidad para continuar en forma eficiente la administración de su plan de inversiones. Luego de sobrellevarse el primero de estos temas, a los dos últimos hoy se agregan las eventuales consecuencias del aprobado aumento de capital de la sociedad y las negociaciones que se logren para una OPA exitosa por Almacenes Paris.
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