Elecmetal

Detalle

Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda.

En “Categoría AA”:
Humphreys Ratifica Clasificación de Bonos de Elecmetal

Santiago, 22 de octubre de 2007. Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda., ha acordado mantener la clasificación de riesgo de los bonos de Compañía Electro Metalúrgica S.A. (Elecmetal) en “Categoría AA”. Por su parte, las acciones se mantienen en “Primera Clase Nivel 3” y la tendencia en “Estable”.

Elecmetal, es una empresa dedicada a la fabricación de repuestos de acero. Cuenta con inversiones que complementan esta actividad (ME Global Inc. y Fundición Talleres S.A.) y con inversiones en los sectores de envases (Cristalerías de Chile y Envases CMF), vitivinícola (Viña Santa Rita) y comunicaciones (Megavisión y VTR, entre otras).

El proceso de evaluación toma en consideración que las principales filiales del emisor cuentan con una holgada capacidad de pago para responder directamente a las obligaciones financieras asumidas (Humphreys ha clasificado a Cristalerías de Chile y a Viña Santa Rita en categoría “AA” y “AA-“, respectivamente).

La clasificación de riesgo asignada a los títulos de deuda emitidos por Elecmetal se fundamenta en el reducido nivel de deuda individual de la compañía y en la sólida posición que ostenta en el negocio de fundición de acero, situación que se estima debiera mantenerse en el futuro considerando los planes del emisor.

Otros atributos que apoyan y complementan la clasificación de los bonos de la empresa son: la robustez y solvencia de su demanda principal (minería del cobre de relevancia en el contexto mundial); el desarrollo de alianzas estratégicas que fortalecen su competitividad; y el pertenecer a un grupo controlador de reconocida trayectoria en el ámbito nacional.

Desde otra perspectiva, la clasificación reconoce que los ingresos del negocio de fundición se ven expuestos a una alta concentración en el sector minero y a un número reducido de empresas, que poseen una alta variabilidad de sus ingresos (sector cuprífero). Asimismo, se reconoce la posibilidad de ingreso de nuevos competidores en el mercado del acero. Por último, se han considerado los riesgos propios del negocio de sus filiales directas e indirectas, así como la capacidad de éstas para responder oportunamente a sus obligaciones financieras.

A su vez, para la clasificación de acciones, se ha apreciado una moderada liquidez de los títulos accionarios emitidos por la sociedad, lo que se demuestra por los niveles de la presencia bursátil mensual que se sitúa en promedio en 23,2% (últimos doce meses).

Durante el primer semestre de 2007 la empresa generó ingresos de explotación individuales por US$ 25 millones, lo que implicó un crecimiento de 18,74% respecto a igual período del año pasado. En tanto, el resultado de operación de este período ascendió a US$ 4,4 millones y el Ebitda a US$ 5,2 millones, registrando crecimientos de 45,84% y 36,06%, respectivamente, en relación al primer semestre de 2006. Durante este período la compañía registra una Utilidad por Inversiones en Empresas Relacionadas de US$ 17 millones. Por último, la deuda financiera de Elecmetal, a nivel individual, está conformada sólo por bonos, los que ascienden al 30 de junio de 2007 a US$ 49 millones.


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