Costanera Norte
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Pese a Baja de la Clasificación del Garante Santiago, 24 de junio de 2008. Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda., ha acordado mantener la clasificación de los bonos de Sociedad Concesionaria Costanera Norte S.A. en “Categoría AAA” y mantener la perspectiva de la clasificación “En Observación con Implicancias Negativas”. El 19 de junio de este año, Moody´s Investors Service ha anunciado la reducción en la clasificación de la fortaleza financiera de Ambac Assurance Corporation (Ambac), entidad garante de los bonos emitidos por Sociedad Concesionaria Costanera Norte S.A. La clasificación de la aseguradora garante se modificó desde “Categoría Aaa” a “Categoría Aa3” (ambas en escala global) quedando la perspectiva de la clasificación como “Negativa”. El 16 de enero de este año, Moody´s Investors Service había anunciado que pondría en revisión la clasificación para una posible baja de la fortaleza financiera de Ambac. Dada la nueva categoría de riesgo de Ambac, la solidez financiera de la entidad aseguradora no disminuye dentro del contexto nacional por cuanto su clasificación en escala global es más alta que la “Categoría A1”, calificación que actualmente ostenta el Gobierno de Chile para sus obligaciones en moneda local (escala global). Sin perjuicio de la garantía de Ambac Assurance Corporation, las características propias de la concesión otorgan al emisor la fortaleza financiera necesaria para que los títulos de deuda, por sí solos, cuenten con una capacidad de pago adecuada en relación con las obligaciones asumidas (al menos compatible con bonos calificados en grado de inversión). Ello, en consideración a las características de los pasivos y de los flujos netos proyectados. Además, cabe mencionar que la operación financiera está asegurada en forma incondicional e irrevocable, con una participación de 85% del Ambac Assurance Corporation (co-garante) y 15% del Banco Interamericano de Desarrollo (garante), con un monto máximo a garantizar este último de US$ 75 millones. Cabe mencionar que el BID mantiene una clasificación de Aaa con tendencia “Estable”. El emisor tiene a su cargo la Concesión Internacional Sistema Oriente – Poniente, en adelante Autopista Costanera Norte, la cuál contempla tres ejes viales (Costanera Norte, Av. Pdte. Kennedy y Extensión Ruta 68), los que totalizan 42,3 Km de carreteras de alta velocidad. El comienzo de sus operaciones, para los tramos habilitados fue el 12 de abril de 2005. Según datos a marzo de 2008, los Ingresos de Explotación y Resultado de Explotación de la concesionaria ascendieron a M$ 10.139.491 y M$ 5.196.267 con una variación real de 3,00% y -1,86%, respectivamente, en relación con igual fecha del año 2007. El resultado neto de la sociedad a marzo de 2008 alcanzó una pérdida de M$ 708.141. Los pasivos financieros totales ascienden a M$ 336.137.561. Al 31 de mayo de 2008, la sociedad emisora mantiene vigente sus series A y B de bonos cuyo valor par total asciende a M$ 205.160.304.
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